CBDC: Riesgos y Oportunidades
El Euro Digital
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CBDC VS Cripto
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Privacidad
Implicaciones Económicas
Implicaciones sociales
Euro Digital
IMPLICACIONES Y ALCANCE DE LAS CBDC
Impacto en el sector financiero
Desintermediación de la banca tradicional
Falta de operatividad global
Debilitamiento de las divisas de referencia
Moneda correspondiente a la CBDC de referencia:
La elevada demanda de la CBDC del país emisor fuera de sus fronteras aumentaría el número de su divisa en el exterior, afectando a su capacidad de controlar las agregaciones monetarias.
Las tasas de cambio se verían apreciadas debido a las presiones ejercidas por los flujos de capital.
En este escenario, cabría la posibilidad de que ello afectara a la inflación y política monetaria.
– Fondo Monetario Internacional, FMI (2023)
Moneda nacional del país receptor:
Si la moneda de referencia fuera el dólar y el país receptor un estado en vía de desarrollo…
Una CBDC del dólar podría conllevar a una dolarización digital del país receptor.
Ello motivaría su uso en pagos a nivel local, como medio de ahorro e incluso como unidad de cuenta produciéndose una sustitución en mayor o menor calibre de sus monedas nacionales.
Consecuentemente, esto repercutiría en la política monetaria de los terceros países reduciendo su autonomía, mientras que la moneda correspondiente a la CBDC vería aumentada su fortaleza en el mercado global.
Las autoridades monetarias verían afectada su capacidad de controlar la líquidez en su país.
– FMI (2023)
País emisor y país receptor:
Ambos países verían aumentada la fluidez del dinero entre diversas monedas debido a un mayor acceso a la liquidez de pagos transfronterizos.
Esto haría que los bancos centrales tuvieran mayores dificultades para controlar la política monetaria y tasa de cambio debido al incremento de la volatilidad en los flujos financieros.
– FMI (2023)
1) Reducción de costos de transacción
2) Flexibilidad en la gestión de activos financieros
3) Estabilidad y rentabilidad bancaria
4) Modelo híbrido con límites y controles para evitar consecuencias negativas.
5) Euro digital:
– Medio de pago, no un instrumento de ahorro
– Involucración intermediarios para facilitar medidas de prevención de lavado de dinero
– CBDC similar al efectivo, mayorista y transfronteriza
Los pagos transfronterizos han aumentado debido al turismo, remesas y comercio global. La interoperabilidad de las CBDC se ve obstaculizada por regulaciones, seguridad y privacidad y es por ello por lo que el Banco de Pagos Internacionales busca facilitar la compatibilidad, especialmente en economías emergentes. La cooperación internacional es esencial, pero muestra un desafío debido a políticas monetarias, la ciberseguridad y la privacidad. Es por ello que el FMI trabaja en una plataforma global de CBDC para evitar las consecuencias que la operatividad global pueda transmitir- entre ellos, shocks económicos entre países y afectar a los tipos de cambio-, y que pueda impactar al comercio internacional, además de que los países sin CBDC pueden ser vulnerables y dependientes de los emisores.
PRIVACIDAD
«Las CBDC desafían el equilibrio entre privacidad y transparencia, abriendo la puerta a nuevas conversaciones sobre cómo proteger nuestros datos financieros en la era digital»
Preservación de la privacidad
Las monedas digitales ofrecen beneficios pero también plantean preocupaciones sobre la privacidad del usuario y la seguridad de los datos.
Diseño técnico
La elección de enfoques específicos influirá en la forma en que se gestionan estos aspectos.
Influencia europea
La privacidad es una preocupación destacada entre los ciudadanos europeos y el enfoque adoptado dependerá de los objetivos políticos y los casos de uso específicos de las CBDC.
Participación de intermediarios
Puede plantear riesgos para la privacidad, especialmente en el entorno de las tecnologías de registro distribuido y el uso de dispositivos móviles.
Arquitectura en capas
La arquitectura en capas y transacciones transfronterizas complican privacidad en CBDC
Jurisdicción
En Europa, consecuencia de la Legislación en materia de prevención de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo el anonimato total no se presenta como una opción viable
Consumo de energía y emisiones de carbono
La tecnología blockchain utilizada en las CBDC, especialmente cuando se basa en algoritmos de consenso de prueba de trabajo (PoW), puede requerir una cantidad sustancial de energía para operar, lo que a su vez contribuye al aumento en el consumo de energía y las emisiones de carbono.
Impacto ambiental en la generación de datos y almacenamiento de la información
Las CBDC generan grandes cantidades de datos relacionados con transacciones financieras y actividad económica, lo cual puede requerir recursos significativos en términos de almacenamiento de datos y capacidad de procesamiento, lo que impacta en el consumo de energía y recursos.
Selección de diseños sostenibles
Se recomienda la selección de «plataformas, hardware y opciones de diseño con una menor huella de carbono» en la emisión de CBDC, lo que resalta la importancia de abordar la sostenibilidad y la consideración de impactos ambientales en el diseño de estas monedas digitales.
Convivencia con el efectivo...
Banco de España
El efectivo sigue siendo el medio de pago más empleado sobre todo en desembolsos de menor importe
Tipos de pago:
Pagos no recurrentes y recurrentes:
1) Pagos no recurrentes:
En 2019, el 8,4% de las compras se realizaban online frente al 15,8% del 2022. El porcentaje de compras en establecimientos físicos fueron del 87,3% en 2019 mientras que en el 2022 fueron un 6,9% menos.
2) Pagos recurrentes:
No existen grandes cambios en los diferentes medios de pago usados, siendo el pago del medio de transporte la excepción.
Pagos no recurrentes:
«Las compras online, en comercios físicos y los pagos entre particulares»- Banco de España
Factores sociales
1) Edad
2) Educación
3) Nivel de ingresos
¿Cómo?
1) Edad:
Las personas de edades más avanzadas (55 años) usan con mayor frecuencia el efectivo en centros comerciales.
Desde el 2019 todos los grupos generacionales han experimentado un aumento al recurso de pagos digitales.
2) Educación:
2019: el recurso del efectivo disminuía a medida que incrementada la educación de la persona.
2022: No hay grandes disparidades entre los diversos grupos respecto al uso de monedas y billetes.
3) Nivel de ingresos del hogar:
A mayor capacidad adquisitiva, menor uso del efectivo
Pagos recurrentes:
“Alquiler o hipoteca, préstamos, suministros del hogar, impuestos, suscripciones, telefonía y/o internet, y transporte”- Banco de España
“Ninguno de los medios de pago actuales satisface por completo las necesidades de los consumidores, lo que pone de manifiesto la importancia de seguir ofreciéndoles la posibilidad de elegir su modo de pago”
«El euro digital tendrá una funcionalidad complementaria a la del efectivo»
Ventajas de un programa educativo...
1) Familiarizar al público
2) Comprender cómo funciona
3) Prevenir/ Mitigar: el rechazo y la exclusión social
1) Acciones informativas y divulgativas públicas y privadas: Campañas de Información y Estrategias de comunicación
2) Formación a través del sistema educativo: clases impartidas en los colegios
3) Feedback: Campaña BCE del euro (2002)
1) Conocer y comprender su funcionamiento y usos
2) Promover su aceptación e intrgración social
3) Protección de los colectivos vulnerables
4) Asentar un precedente
El mensaje debe ser:
1) sencillo
2) humano
3) atractivo visualmente
Del euro...
Comienzo Fase de Preparación
Día(s)
:
Hora(s)
:
Minuto(s)
:
Segundo(s)
... al euro digital
PROYECTOS
FASES
1) Lanzamiento: Nigeria
2) Piloto: Rusia, China, India
3) En Desarrollo: Europa, EEUU, Brasil
4) Investigación: Argentina, Egipto, Marruecos
5) Inactivo: Venezuela, Uruguay
6) Cancelado: Ecuador, Senegal
EL EURO DIGITAL...
FASE 1: EXPERIMENTACIÓN
Octubre 2020 – Julio 2021
FASE 2: INVESTIGACIÓN
Q3 2021 – Q3 2023
FASE 3: REALIZACIÓN
3 años
FASE 4: LANZAMIENTO
.
Decisión del Consejo de Gobierno del BCE de continuar con la realización (Q3- 2023)
Decisión de lanzamiento en 2026
CBDC
Respaldada por una autoridad (Banco Central)
Formato digital de dinero fiat
Fluctuaciones muy moderadas
Futura aceptación generalizada como medio de pago
Arquitectura por determinar
Criptomonedas
Entidades privadas se encargan de la regulación
Activos digitales encriptados cuyo valor depende de la oferta y la demanda
Fluctuaciones pronunciadas. Baja predictibilidad
No tiene carácter generalizado como medio de pago
Sistema Blockchain
Las CBDC son una moneda emitida directamente por el Banco Central, en cierta manera se puede definir como la versión digital del dinero en efectivo. Tanto el valor intrínseco de la moneda como todas las fluctuaciones de la misma responden directamente al Banco Central.
¿Cuál es la diferencia entre las CBDC y el dinero electrónico o depósitos en bancos comerciales?
| Depósitos bancarios | CBDC |
| Dinero privado (creado por entidades bancarias) | Dinero público, proveniente directamente del Banco central |
| Carácter depositario, generación de intereses | Naturaleza similar al efectivo, sin carácter depositario y con finalidades de pagos cotidianos |
Evolución en los hábitos de pago
En numerosos casos, se viene observando la tendencia en la cual la mayor parte de la población, en especial los jóvenes, optan por el pago digital incluso en los pagos más pequeños, dejando progresivamente a un lado el efectivo, el cual en un futuro no se estima que posea un papel relevante en las transacciones cotidianas de la economía europea
¿Cuáles han sido los catalizadores que han propiciado esta evolución?
Pandemia del Covid-19
Demanda de inmediatez de las nuevas generaciones
Desarrollo de las nuevas tecnologías y amplia accesibilidad
IMPACTO SOCIAL Y MEDIOAMBIENTAL